Faizler yükseliyor, altın direniyor: Çin'den güçlü talep

Küresel piyasalarda faizlerin yükselmesi normal koşullarda altın üzerinde baskı oluştururken değerli metal, bu kez güçlü duruşunu koruyor.Merkez bankalarının altın alımlarının yanı sıra Çinli yatırımcıların düşüşlerde alıma devam etmesi, altının yüksek faiz ortamına rağmen direnç göstermesinde etkili oluyor.Ekonomist Candaş Atalay, Ensonhaber için altın piyasasının içinde bulunduğu durumu ve yurt içinde fiziki altına yönelilmesinin gerekçelerini dile getirdi:"ABD Devlet tahvili faizleri sert biçimde yükselmesine rağmen altın, direnç göstermeye devam ediyor. Normal koşullarda küresel faizlerde yaşanan bu ölçekte bir yükselişin altın üzerinde çok ağır bir baskı yaratması gerekirdi.Geçmişte merkez bankaları ve emeklilik fonları, fiyat ve getiri konusunda daha az hassas alıcılar olarak piyasada önemli rol oynuyordu. Ancak bunların yerini giderek, uzun vadeli faiz ve kamu maliyesi riskini üstlenmek için daha yüksek faiz talep eden özel yatırımcılar alıyor.İçinde bulunduğumuz dönemde rollerin değiştiğini, merkez bankalarının altına, büyük kurumsal yatırımcıların ise tahvil alımına gittiği bir dönemden geçiyoruz. Altının dünyanın en büyük kurumsal yatırımcılarının portföylerinde neredeyse yer tutması, aslında uzun vadeli yükseliş potansiyelini destekleyen nedenlerden biri.Batı piyasalarında yüksek reel faizlerin altın üzerinde yarattığı baskının Çinli yatırımcılar açısından aynı ölçüde geçerli olmadığını görüyoruz. Çin, her düşüşte almaya devam ediyor.Ayrıca bir süredir altının Asya işlem saatlerinde daha iyi performans gösterdiğini, ABD piyasaları açılınca zayıfladığını görüyoruz. Batılı yatırımcıların yüksek faizler nedeniyle yükselen fiyatları takip etmekte ilgilenmediği dönemlerde bile Çin'den gelen talep devam ediyor.Son bir aylık veriler, altın yatırımcısı açısından dikkat çekici bir tablo ortaya koyuyor. Yatırımım Trader verilerine göre altının ortalama günlük getirisi yüzde -0,23 olurken, bir günlük olağan piyasa hareketleri içinde karşılaşılabilecek kayıp yaklaşık yüzde 3 seviyesine kadar çıkabiliyor. Daha sert piyasa koşullarını dikkate alan ölçümde ise bu oran yüzde 3,58'e ulaşıyor.Gümüşte ortalama günlük getiri yüzde -0,35 iken göze alınan günlük kayıp yaklaşık yüzde 5,5, platinde ise yüzde -0,26'lık ortalama günlük getiriye karşılık yaklaşık yüzde 5,3 seviyesinde.Dolayısıyla yatırımcı açısından bu ay asıl soru yalnızca 'ne kadar kazanabilirim?' olmamalı. Son bir ayın gerçekleşen getirileri ile bu getiriler için göze alınan risk yan yana konulduğunda, alınan riskin karşılığının yeterli olup olmadığına yatırımcının kendisinin karar vermesi gerekiyor.Daha dikkat çekici olan ise iç piyasa. Gram altın, uluslararası fiyatın yaklaşık 53 TL üzerinde işlem görüyor. Kilogram bazında fark 1.084 dolara ulaşıyor. Yani geçtiğimiz aylarda gördüğümüz 500 dolarlık iç piyasa iskontosu tamamen ortadan kalkmış; fiziki altın yeniden yurt dışına göre belirgin bir primle fiyatlanmaya başlamış durumda. Son dönemde iç talebin fiziki altına önemli ölçüde kaydığını artan prim seviyesinden okumak mümkün." (Kaynak: ENSONHABER)