Artan devlet borçlarına ilişkin yatırımcı tedirginliği, bu hafta ABD'den Almanya ve Japonya'ya kadar tahvil piyasalarında sert bir satış dalgasına yol açtı. Bu durum, teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımları nedeniyle yoğun şekilde borçlanması ve petrol fiyatlarının hala yüksek seviyelerde seyretmesiyle daha da endişe verici bir hal aldı.
Bunun üzerine ABD Hazine Bakanlığı, piyasa likiditesini desteklemek amacıyla 10 ila 20 yıl ve 20 ila 30 yıl vadeli nominal kuponlu menkul kıymetleri kapsayan likidite destekli geri alım operasyonlarında operasyon başına en fazla 2 milyar dolar olan tutarı 4 milyar dolara çıkarma kararı aldı.
ABD Hazine Bakanlığının bu hamlesi, tahvil piyasasındaki satış baskısını azaltarak borçlanma maliyetlerinin düşeceğine yönelik umutları artırdı.
Tahvil piyasalarına ilişkin endişelerin azalmasıyla dün 8 baz puan azalışla yüzde 4,64'e gerileyen ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi bugün yüzde 4,68'de, dün 10 baz puan düşüşle yüzde 5,19'a inen ABD'nin 30 yıllık tahvil faizi de bugün yüzde 5,23'te dengelendi.
ABD'nin 30 yıllık tahvil faizi 19 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 5,34 seviyesine kadar yükselmişti.
Jeopolitik tarafta ise ABD-İran hattındaki belirsizlik ve Hürmüz kaynaklı riskler sürerken, petrol fiyatlarının yüksek seyri ve enflasyon, tahvil piyasaları için temel risk unsurlarından olmaya devam ediyor.
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, ABD Hazinesinin uzun vadeli tahvil geri alım programını genişletme kararının sıradan bir likidite adımından ziyade kontrolden çıkma eğilimi gösteren borçlanma maliyetlerine yönelik önemli bir müdahale olduğunu belirtti.
Bu kararın arka planında, ABD'nin 30 yıllık tahvil getirilerinin 2007'den bu yana en yüksek seviyelere ulaşarak reel ekonomiyi (özellikle mortgage ve kurumsal kredi piyasalarını) tehdit etmeye başlamasının bulunduğunu ifade eden Gözgör, bu hamlenin ABD Merkez Bankasının (Fed) geçmişte uyguladığı "Operation Twist" (Getiri Eğrisi Operasyonu) politikasının Hazine eliyle yürütülen bir versiyonu olarak okunabileceğini dile getirdi.
Gözgör, Fed süregelen enflasyon riskleri nedeniyle parasal genişlemeye gidemediği için ABD Hazinesinin devreye girdiğini ve piyasaya daha fazla kısa vadeli bono ihraç ederek elde ettiği likiditeyle, uzun vadeli tahvilleri piyasadan çekmeye başladığını söyledi.
Bu sayede uzun vadeli tahvil arzı daraltılarak faizlerin suni bir şekilde aşağı çekilmesinin hedeflendiğini ifade eden Gözgör, şöyle dedi: